Источник: Wisdom Finance
Компания Huatai Securities опубликовала аналитический отчет, в котором говорится, что с сентября в цепочке поставок целлюлозно-бумажной промышленности наблюдаются более позитивные сигналы со стороны спроса. Производители готовой бумаги в целом синхронизировали темпы запуска производства с сокращением запасов.
Цены на целлюлозу и бумагу в целом растут, а прибыльность производственной цепочки улучшилась. По мнению экспертов, это отражает тот факт, что отрасль находится недалеко от точки равновесия спроса и предложения на фоне пикового сезона. Однако, с другой стороны, поскольку пиковый период предложения еще не пройден, изменение баланса спроса и предложения может произойти еще слишком рано.
В сентябре некоторые ведущие компании отрасли объявили о замедлении темпов строительства отдельных проектов, ожидается, что высокий темп роста предложения в целлюлозно-бумажной промышленности в 2024 году приведет к расхождению позиций, а также к замедлению поставок новых видов продукции, что будет способствовать перебалансировке отрасли.
Гофрированный картон: запасы на бумажных фабриках упали до низкого уровня, что поддержало повышение цен.
Благодаря пику потребления в период Праздника середины осени и Национального дня, а также пополнению запасов на последующих этапах производства, поставки гофрокартона значительно выросли с сентября. Срок хранения сократился с 14,9 дней в конце августа до в среднем 6,8 дней (по состоянию на 18 октября), что является самым низким уровнем за последние три года.
Рост цен на бумагу ускорился после сентября и с середины августа вырос на +5,9%. Ожидается, что темпы роста мощностей по производству гофрированного картона значительно замедлятся в 2024 году по сравнению с 2023 годом, поскольку ведущие компании замедляют строительство некоторых проектов. Они ожидают, что снижение уровня запасов поддержит цены на гофрированный картон в пиковый сезон. Однако с августа темпы наращивания новых производственных мощностей ускорились, и основа для изменения баланса спроса и предложения пока не является прочной, поэтому в первом полугодии 2024 года может потребоваться более серьезное испытание рынком.
Доска из слоновой костиВ пиковый сезон происходит стабилизация спроса и предложения, приближается шок предложения.
С сентябряДоска из слоновой кости C1sРыночное предложение и спрос относительно стабильны: по состоянию на 18 октября запасы по сравнению с концом августа снизились на 4,4%, но все еще находятся на высоком уровне последних лет. Катализатором этого стал резкий рост спотовых цен на целлюлозу на внутреннем рынке за последние две недели, после Национального дня цены на белый картон снова выросли. Если реализация плана будет успешной, ожидается, что текущие цены на белый картон вырастут на 12,7% по сравнению с серединой июля. Это связано с завершением установки крупномасштабных установок.Белая художественная карта C2sВ связи с предстоящими проектами в провинции Цзянсу приближается следующий виток шоков поставок, и, возможно, времени на дальнейшее восстановление цен на белый картон будет недостаточно.
Культурный обзор: восстановление цен с июля имеет существенное значение.
Бумага для компенсационных сделок демонстрирует самые быстрые темпы восстановления цен с 2023 года.бумагаихудожественная бумагаЦены выросли на 13,6% и 9,1% соответственно по сравнению с серединой июля. Новые производственные мощности длякультурная статьяОжидается, что ситуация нормализуется в 2024 году, но 2023 год по-прежнему является пиком ввода мощностей в эксплуатацию. Предполагается, что к концу года будет введено в эксплуатацию еще 1,07 миллиона тонн в год, а более серьезные рыночные вызовы могут возникнуть в первой половине 2024 года.
Целлюлоза: Пиковый сезон стимулирует восстановление цен на целлюлозу, но рыночная напряженность ослабла.
Наряду с улучшением спроса в пиковый сезон, в сентябре наблюдалось общее снижение запасов и увеличение темпов ввода в эксплуатацию всех видов готовой бумаги, что также положительно сказалось на внутреннем спросе на целлюлозу: к концу месяца запасы целлюлозы в основных портах Китая сократились на 13% по сравнению с концом августа, что стало самым большим месячным падением в этом году. Объемы поставок листовой и хвойной целлюлозы на внутреннем рынке с конца сентября выросли на 14,5% и 9,4% соответственно; крупные целлюлозные комбинаты Южной Америки также недавно повысили цены на целлюлозу для Китая в ноябре на 7-8%.
Однако после Национального дня напряженность на внутреннем рынке ослабла, поскольку спрос со стороны конечных потребителей снизился, а импортеры целлюлозы также увеличили объемы поставок. Они ожидают, что пик ввода в эксплуатацию мощностей по производству химической целлюлозы придется на 2023-2024 годы, и, поскольку большая часть новых мощностей по производству товарной целлюлозы будет сосредоточена в регионах с низкими производственными затратами, перебалансировка спроса и предложения на целлюлозу также может остаться незавершенной.
Дата публикации: 04.11.2023