Источник: Wisdom Finance
Huatai Securities опубликовала исследовательский отчет, в котором говорится, что с сентября цепочка целлюлозно-бумажной промышленности увидела больше позитивных сигналов со стороны спроса. Производители готовой бумаги в целом синхронизировали свои темпы запуска с сокращением запасов.
Цены на целлюлозу и бумагу в целом растут, а рентабельность цепочки поставок отрасли улучшилась. Они считают, что это отражает тот факт, что отрасль находится недалеко от точки равновесия спроса и предложения на фоне пикового сезона. Однако, с другой стороны, поскольку период высвобождения пикового предложения отрасли еще не прошел, разворот спроса и предложения может быть еще слишком ранним.
В сентябре некоторые ведущие компании отрасли объявили о замедлении строительства некоторых проектов; ожидается, что высокие темпы роста цепочки поставок в целлюлозно-бумажной промышленности в 2024 году ослабнут, а новые поставки некоторых видов продукции замедлятся, что поможет восстановить баланс в отрасли.
Гофрированный картон: запасы бумажных фабрик упали до низкого уровня, что способствовало росту цен
Благодаря пиковому сезону потребления Праздника середины осени и Национального дня, а также пополнению запасов в нисходящей цепочке поставки гофрированного картона значительно выросли с сентября. Срок хранения сократился с 14,9 дней в конце августа до среднего значения 6,8 дней (по состоянию на 18 октября), что является самым низким показателем за последние три года.
Цена на бумагу ускорилась после сентября и восстановилась на +5,9% с середины августа. Ожидается, что рост мощностей по производству гофрированного картона значительно замедлится в 2024 году по сравнению с 2023 годом, поскольку ведущие компании замедляют строительство некоторых проектов. Они ожидают, что более низкие уровни запасов поддержат цены на гофрированный картон в пиковый сезон. Однако с августа новые производственные мощности ускорились, и основа для разворота спроса и предложения все еще не прочна, 1П24 или все еще должны пройти более суровое испытание рынка.
Доска цвета слоновой кости: стабилизация спроса и предложения в пиковый сезон, приближается шок предложения
С сентябряC1s Доска цвета слоновой костиСпрос и предложение на рынке относительно стабильны, по состоянию на 18 октября, запасы по сравнению с концом августа -4,4%, но все еще на высоком уровне в последние годы. Катализируемый быстрым ростом внутренних спотовых цен на целлюлозу за последние две недели, цены на белый картон снова выросли после Национального дня. Если реализация будет реализована, ожидается, что текущие цены на белый картон подскочат на 12,7% по сравнению с серединой июля. С завершением установки крупномасштабныхC2s Белая художественная картапроекты в Цзянсу, приближается очередной раунд шоков поставок, цены на белый картон, дальнейшего времени на ремонт может не хватить.
Культурная газета: восстановление цен с июля значительное
Бумага для культурного использования — самая быстрорастущая бумага с самым быстрым восстановлением цен с 2023 года, компенсируетсябумагаихудожественная бумагаЦены подскочили на 13,6% и 9,1% соответственно по сравнению с серединой июля. Новые производственные мощности длякультурная статьяожидается, что ситуация вернется к норме в 2024 году, но 2023 год все еще находится на пике запуска мощностей. Они ожидают, что к концу года все еще будет введено в эксплуатацию 1,07 млн тонн/год мощностей, а более масштабный рыночный вызов все еще может возникнуть в 1П24.
Целлюлоза: пиковый сезон стимулирует рост цен на целлюлозу, но напряженность на рынке ослабла
Наряду с улучшением спроса в пиковый сезон, все виды готовой бумаги испытали более общее снижение запасов и рост пусковых ставок в сентябре, внутренний спрос на целлюлозу также выиграл от этого, в конце месяца запасы целлюлозы в основных портах Китая упали на 13% по сравнению с концом августа, что стало самым большим месячным падением в этом году. Внутренний рост широколиственной и хвойной целлюлозы с конца сентября, соответственно, быстро вырос на 14,5% и 9,4%, основные целлюлозные заводы Южной Америки также недавно подняли цены на целлюлозу для Китая в ноябре на 7-8%).
Однако после Национального дня напряженность на внутреннем рынке ослабла, поскольку спрос на нисходящие потоки замедлился на маржинальных условиях, а импортеры целлюлозы также увеличили поставки. Они ожидают, что 2023-2024 годы станут пиком запуска мощностей по производству химической целлюлозы, и поскольку большая часть новых мощностей по производству товарной целлюлозы поступает из регионов с низкой себестоимостью производства, перебалансировка спроса и предложения целлюлозы также может остаться незавершенной.
Время публикации: 04.11.2023